创新药及创新药产业链近期成为市场热点。
Wind创新药指数已经连续三个月上涨，月内涨幅超过13%，个股方面，百利天恒、荣昌生物等个股股价大涨。同样，处于创新药产业链的CXO行业股价也迎来爆发。
机构认为，国内创新药在双抗、ADC等领域已形成一定的平台型优势，随着已验证品种陆续进入数据读出和商业化放量期，成熟技术平台有望持续孵化迭代管线，并带动研发外包、生产外包及产业链配套需求回暖。龙头企业业绩有望带动板块估值体系从预期博弈转向业绩驱动。
板块持续上涨
创新药的上涨已经持续很长一段时间。在港股，信达生物、百济神州等股价都从底部大幅反弹。
科创板上市的百利天恒，股价已经从6月低点的200.10元/股，反弹至最新的299.4元/股。受益于BD（商务拓展）落地的迪哲医药在过去几个月股价则从35元/股左右一度冲高到将近70元/股，随后虽然股价回落，但是最新收盘价也有61.33元/股。
同样，创新药产业链的个股表现也非常亮眼。以龙头药明康德为例，公司股价从6月份低点的88.32元/股，已经上涨至166.89元/股，短短两个月的时间，股价已经接近翻倍。
昂扬的股价背后是扎实的基本面。7月14日，迪哲医药宣布将舒沃替尼的全球独家开发及商业化权益授予阿斯利康，首付款6亿美元，约合人民币43亿元，加上后续最高9亿美元里程碑付款，潜在总金额超过15亿美元，打破了国产小分子靶向药出海的首付纪录。
这只是行业一个缩影，2026年上半年中国创新药出海延续爆发态势，交易量级与产业质量同步迈上新台阶。据医药魔方统计，上半年国内License-out交易总金额达997亿美元，已披露首付款总额超64.5亿美元，单笔平均总交易额较2025年同期提升超30%。仅一季度，交易总额即达614亿美元，超过2024年全年（590亿美元）的水平。
创新药产业链业绩也持续爆发，行业龙头药明康德不久前发布半年报，2026年上半年营收288.97亿元，同比增长38.93%；归母净利润110.8亿元，同比增长29.43%。公司上调全年收入指引，多肽寡核苷酸（TIDES）业务受益于GLP‑1产业链高景气实现高速增长，在手订单充足，锁定未来多年收入来源。
机构看好板块后市
对于创新药及其产业链，机构普遍表现出乐观情绪。国元国际在最新的研究报告中指出，美国加息概率下行，海外融资全面回暖、外需明显改善。药明康德司法进展事件，有利于CXO公司在海外争取新的订单。中国创新药出海持续超预期，充分验证了中国创新药资产的全球竞争力。坚定看好创新药产业链的行业前景。
湘财证券表示，中国药企的全球化已初现雏形。百济神州是最具标志性的范本——它已从一家研发型生物科技公司，成长为具备全周期能力的一体化全球肿瘤创新企业。与此同时，出海模式正从早期一次性卖断的License-out，向海外共同开发、NewCo模式等方向升级。国内药企在交易中保留了更多权益与主导权，更贴近“建根据地”的逻辑。叠加头部创新药企的创新药收入占比已发生质的飞跃，内资药企走向全球化的支撑基础愈发坚实。
湘财证券表示，展望未来，国内市场有望涌现更多以“建根据地”为特征的全球化药企，进而带动整个医药板块迎来系统性的估值重估。届时，投资者长期以来“A股医药行情不可持续”的固有心态将被扭转，A股医药板块的成长天花板将真正被打开，这也将成为本轮行情持续演绎的基石。
世纪证券也表示，国内创新药在双抗、ADC等领域已形成一定的平台型优势，随着已验证品种陆续进入数据读出和商业化放量期，成熟技术平台有望持续孵化迭代管线，并带动研发外包、生产外包及产业链配套需求回暖。龙头企业业绩有望带动板块估值体系从预期博弈转向业绩驱动，建议关注业绩确定性强的CXO龙头、核心产品进入放量期且研发平台经过验证的biotech公司。
排版：罗晓霞
校对：李凌锋杠杆炒股配资
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